IIF: Cada dólar a mais de dívida pública dos EUA reflete em US$ 5 em riqueza familiar adicional
Desde 2012, a dívida total do governo dos EUA aumentou em cerca de US$ 25 trilhões, enquanto os investidores estrangeiros acumularam mais de US$ 22 trilhões em ativos dos EUA em uma base líquida, diz o Instituto de Finanças Internacionais (IIF) em relatório nesta quinta-feira, 22. É como se cada dólar adicional de dívida pública americana correspondesse a cerca de US$ 5 em riqueza familiar adicional, enquanto cada dólar líquido de investimento estrangeiro se traduziu em cerca de US$ 4,5.
Entretanto, nos últimos anos, observou-se uma diminuição dos retornos do investimento estrangeiro e, em menor grau, do endividamento adicional do governo. De acordo com o IIF, isso levanta preocupações sobre a sustentabilidade do atual modelo de acumulação de riqueza e pode ajudar a explicar a ênfase do governo de Donald Trump no reequilíbrio comercial e seu maior foco na trajetória de longo prazo da dívida soberana dos EUA.
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Com os déficits orçamentários do país atingindo seu nível mais alto desde 2021, apesar de algum aumento nas receitas tarifárias, é provável que um avanço nos empréstimos do governo exerça mais pressão de alta sobre as taxas de juros de longo prazo, aponta a instituição.
"Mesmo que os cortes previstos nos juros pelo Federal Reserve (Fed) no segundo semestre de 2025 ajudem a conter os custos de empréstimos de curto prazo, essa combinação prepara o cenário para um prêmio de prazo mais alto", acrescenta.
As implicações do aumento dos níveis de endividamento dos EUA não se limitam à economia doméstica, sendo provável que também desencadeiem efeitos significativos nos mercados de títulos globais, comenta o IIF.
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