Crescem as suspensões do Tesouro Direto
A suspensão temporária da venda dos tÃtulos no Tesouro Direto, que é feita quando as taxas futuras oscilam muito, ocorreu em nove ocasiões durante setembro - o maior número em um ano. Como as taxas de compra são atualizadas somente três vezes ao dia, quando o mercado secundário de tÃtulos públicos apresenta muita volatilidade, o Tesouro Direto é obrigado a interromper suas negociações para que o preço do tÃtulo não fique defasado.
"Ã? raro esse tipo de interrupção, isso não ocorre durante perÃodos mais calmos para o mercado", afirma FabrÃcio Tota, gerente de home broker da corretora Socopa. Segundo Roberto Indech, analista da corretora Rico, as suspensões têm sido mais frequentes no perÃodo da manhã. "Só por volta das 11h30, após a abertura dos mercados no Brasil e nos Estados Unidos, é que se consegue ter uma visibilidade maior das taxas para negociação no Tesouro Direto", diz.
O cenário eleitoral não influencia esse mercado sozinho. No dia 9 de setembro, a agência de classificação de risco MoodyÂ?s revisou a perspectiva da nota de crédito brasileira de estável para negativa. Isso significa que a agência pode cortar a classificação da dÃvida brasileira, caso o cenário econômico continue a se deteriorar no próximo governo.
Em geral, a visão do mercado nos últimos meses foi de que a vitória de Dilma Rousseff nas urnas significaria juros e inflação mais altos nos próximos anos. Já a vitória da candidata Marina Silva teria o efeito inverso. Com essas expectativas, as taxas de juros futuros oscilaram e, com elas, a taxa de compra no Tesouro Direto.
No inÃcio de agosto, a taxa de compra da NTN-B Principal com vencimento em 2019 era 5,73%. Subiu para 5,98% em setembro. O Tesouro paga ao investidor desse tÃtulo um juro fixo (a taxa de compra) mais a inflação acumulada no perÃodo contratado. A NTN-B Principal é o tÃtulo mais negociado pelo Tesouro Direto.
Volatilidade
Em tempos de volatilidade na taxa de juros futuros, a renda fixa ganha um pouco da emoção encontrada no mercado de ações ou de câmbio. Na corretora Rico, um informe com recomendações de compra sobre o Tesouro Direto passou a ser enviado semanalmente aos clientes.
Segundo Indech, em momentos de mais estabilidade essa comunicação não é tão frequente. "Antes ocorria volatilidade na espera das reuniões do Copom. Atualmente, essa oscilação ocorre mais em função de um sentimento de confiança ou não do investidor perante o mercado", afirma.
Qualquer que seja o tÃtulo público, no entanto, é recomendada cautela ao investidor. "Ano que vem espera-se muita reforma econômica, então recomendamos uma postura conservadora para os investidores", afirma Renata Generoso, coordenadora comercial da corretora Spinelli.
Quem precisar vender o tÃtulo antes do vencimento vai encontrar muita oscilação. Os papéis com prazo mais longo acabam sofrendo mais em tempos de incerteza, pois entre a compra e o vencimento, muito pode ocorrer. Mas, com a definição do próximo governo, as taxas tendem a se acalmar. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.
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