Copom prevê atividade econômica menos intensa em 2014
O BC avalia agora que o consumo tende a crescer em ritmo mais moderado do que o observado em anos recentes e os investimentos tendem a ganhar impulso. Na ata anterior, a avaliação era de que o consumo tendia a continuar em crescimento, porém em ritmo mais moderado e os investimentos "ganhariam impulso". A mudança na avaliação do BC sinaliza uma preocupação com o impacto da política monetária no ritmo de crescimento econômico do País.
Segundo a ata da última reunião, no médio prazo, mudanças importantes devem ocorrer na composição da demanda e da oferta agregada. A ata dá mais ênfase nessa avaliação ao incluir a palavra "importante". O BC também avaliou, na ata divulgada hoje, que as taxas de expansão da absorção interna têm sido maiores do que as do PIB, mas que tendem a se aproximar.
A avaliação é um pouco diferente da que constava na ata anterior, de abril, quando o BC avaliava que a absorção interna se aproximava da taxa de expansão do PIB. O BC retirou também avaliação anterior de que expansão da absorção interna tenderia a ser beneficiada, entre outros fatores, pelos efeitos de ações de política fiscal, pela expansão moderada da oferta de crédito (especialmente de crédito de consumo), pelo programa de concessão de serviços públicos e de permissão de exploração de petróleo.
Para o BC, o cenário de maior crescimento global, combinado com a depreciação do real, milita no sentido de torná-lo mais favorável ao crescimento da economia brasileira. Pelo lado da oferta, o Comitê avalia que, em prazos mais longos, emergem perspectivas mais favoráveis à competitividade da indústria, e também da agropecuária. E o setor de serviços tende a crescer a taxas menores do que as registradas em anos recentes.
"É plausível afirmar que esses desenvolvimentos - somados a avanços em qualificação da mão de obra e ao programa de concessão de serviços públicos - traduzir-se-ão numa alocação mais eficiente dos fatores de produção da economia e em ganhos de produtividade", diz o BC. O Copom ressaltou, porém, que a velocidade de materialização depende do fortalecimento da confiança de firmas e famílias.
Estabilidade financeira
O Copom manteve a avaliação de que o ambiente externo "permanece complexo" e também reforçou a perspectiva de atividade global mais intensa ao longo do horizonte relevante para a política monetária. Desta vez, entretanto, o BC menciona a divulgação de dados menos positivos.
"Para o Comitê, não obstante dados recentemente divulgados terem se mostrado menos positivos do que se antecipava, mantiveram-se as perspectivas de atividade global mais intensa ao longo do horizonte relevante para a política monetária", informa o documento.
Na ata da reunião anterior, o Copom argumentava que, para manter as perspectivas de atividade global mais intensa, se amparava em dados positivos divulgados naquela época. Os diretores do BC mantiveram a avaliação de que "os riscos para a estabilidade financeira global permanecem elevados, em particular, os derivados de mudanças na inclinação da curva de juros em importantes economias maduras".
O Copom também não mudou o trecho em que diz que, apesar de identificar baixa probabilidade de ocorrência de eventos extremos nos mercados financeiros internacionais, o Comitê pondera que o ambiente externo permanece complexo.
"De fato, há avanços nas economias maduras, inclusive em países da Área do Euro, não obstante, de modo geral, permanecer limitado o espaço para utilização de política monetária e prevalecer cenário de restrição fiscal neste e nos próximos anos. Já em importantes economias emergentes, o ritmo de atividade não tem correspondido às expectativas, em que pese a resiliência da demanda doméstica", voltou a informar a ata.
O Copom apontou novamente que, apesar das "pressões localizadas recentemente observadas", as perspectivas indicam moderação na dinâmica dos preços de commodities nos mercados internacionais, "bem como que, nos mercados de moeda, há evidências de tensão e de volatilidade".
Dúvidas, Críticas e Sugestões? Fale com a gente