A perda do grau de investimento da Petrobras pela Moody's é o fim do processo de construção da governança corporativa da estatal. É como se a empresa voltasse 20 anos em termos de reputação. "A Petrobras vai ter de reconstruir sua reputação praticamente do zero", diz o professor de organização e estratégia do Instituto de Ensino e Pesquisa (Insper), Sergio Lazzarini.

"É o fim muito triste para a novela da Petrobras, que começou no fim do século passado, nos anos 90, com uma história muito feliz de melhorar a governança, com perspectiva de trazer conselheiros externos, uma gestão profissional, foi listada em bolsa com transparência, listada no mercado externo", diz o e autor do livro "Capitalismo de Laços" (Campus/Elsevier, 2011) e coautor de "Reinventando o Capitalismo de Estado".

Essa "história feliz" foi interrompida, nas palavras de Lazzarini, pelo afã do governo de usar empresas controladas pelo Estado para fins políticos.